主要事件

　　欧元区PMI创20个月新低，连续三个月低于荣枯线，最大经济体德国萎缩加剧。

数据来源：中信建投期货

　　01全球央行货币保卫战打响

　　各个国家央行似乎一致性的开始了一场模仿秀，跟随着联储进一步去加息，但这本质上是货币保卫战，本周英国央行宣布，加息50个基点至2.25%，符合市场预期，这也是去年12月以来该央行第7次加息。瑞士央行宣布加息75个基点，将利率从-0.25%上调至0.5%，挪威和南非也相继加息。

　　至此，欧洲地区所有央行全部脱离了负利率，而时隔24年，日本央行出手干预外汇市场，将此轮本币守卫战的情绪推向高潮。

　　而这些政策举措又反过来印证了美元加速回流，美元霸权向全球输出通胀的两大事实，这既强化了美元走强的预期，又加深全球经济未来深度衰退的担忧。

　　02 加息过后，衰退预期再次抬升

　　本周75个BP加息落地，市场一度预期利空出尽，但就High了一个交易日，美股再创新低，美国长端债券的抛售并没有停止，美国10年期国债收益率攀升至3.77%，创2010年以来新高。美国银行称牛熊指标回到“最大看跌”水平，这是自全球金融危机以来投资者情绪最糟糕的水平。

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　　目前市场普遍认为未来美联储的加息路径为11月加75BP，12月加50BP，明年2月加25BP，本轮加息的终点至4.75%。在此过程中，美国2022Q4的经济增速预计仅为0.2%。抗通胀以经济增速甚至以硬着陆为代价，这基本封杀了软着陆的可能。

　　03 WTI原油下破80关口

　　我司能化首席董丹丹指出过去一周全球原油市场高频库存全线攀升，欧洲持稳略增，亚洲重质馏分累库较大，美国几乎所有油品均累库，库存的上升说明需求并不乐观。

　　近期油价的弱势也引发了产油国的挺价言论，尼日利亚称OPEC可能将被迫减产，普京和沙特也重申了将继续合作，阿联酋也有类似发言。需求没有起色，后期可能需要低价格刺激OPEC作出减产反馈，库存端的利好支撑已经在边际转弱了，例如美国油品库存都开始同比上升。美国原油表需已经降至2020年疫情突发年份同期水平下方。截止发稿，WTI原油下破80美金关口，此时OPEC非以减产的措施难以托底。

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　　美元指数已经进一步突破112关口，且有进一步上行的空间。伴随着欧美经济不断下行预期在数据端的步步实现，需求端对商品的压制或进一步加强，预计今年四季度的有色，原油等海外需求主导的商品都面临走弱的大趋势。

（文章来源：中信建投期货）